「刘永谈股」资本在线毛利率下滑证监会多次追问盈利能力

股票行情  2021-06-08 08:01:29

9月6日,证监会披露了《关于北京首创在线科技股份有限公司创业板首次公开发行股票申请文件的反馈意见》。反馈的长度接近20,000字,包括"毛利率"。它在反馈中出现了24次。

早在3月28日,首创在线科技股份有限公司(以下简称"首创在线")向中国证监会提交了招股说明书,拟申请创业板上市。

招股书显示,资本在线主要从事IDC和云计算服务,主要服务于游戏、电商、视频、教育、大数据、传统行业客户等互联网细分领域,提供中国企业走出去全球云网络集成解决方案。

公司国内销售区域主要包括北京、广东、上海等地。其中,来自北京的销售收入平均占近三年总收入的46%25左右。

根据时代商学院2019年创业板IPO企业排名数据,资本在线位列榜单第35位,在117家创业板IPO企业中位居中上上游。但在分项指数排名中,公司净利率、净资产收益率等指标得分偏低。

2016年至2018年,资本在线主营业务综合毛利率分别为40.70%2525、35.62%2525和31.94%2525。公司综合毛利率同比下降近10%25。两年。

报告期内,公司主营业务IDC服务毛利率分别为29.52%2525、25.99%2525和22.23%2525,降幅超过7%2525;云计算服务毛利率分别为59.72%2525、51.99%2525和47.16%2525,降幅超过12%2525。

公司来自IDC服务和云计算服务的收入平均每年占其总营业收入的98%25以上,但这两项主营业务的毛利率都出现了不同程度的下滑。基于此,资本在线被证监会询问,公司未来的盈利能力是否面临更大的不确定性。

报告期内,首都在线主要通过向三大运营商租赁机柜的方式实现IDC服务。但近三年,公司机柜租赁单位成本复合增长率达到31.84%2525,使得公司IDC服务业务的毛利率在所难免。

招股书显示,受市场竞争加剧、机柜租赁成本上升等因素影响,不排除短期内公司综合毛利率将继续下滑。

时代商学院研究员发现,随着光环新网招股说明书中的资本在线,[数据与香港(603881)、高盛控股、奥飞数据四家可比公司相比,2016年和2017年资本在线IDC服务业务毛利率连续两年位居最低。

其中,资本在线2016年IDC服务业务毛利率为29.52%2525,低于上述可比公司平均毛利率15.39%25;2017年,资本在线IDC服务业务毛利率为25.99%25,低于上述可比公司平均毛利率18.76个百分点,差距进一步拉大。500)this.width=500" rel="nofollow" hspace="10" vspace="10" align="middle" border="0" >表:资本在线IDC服务毛利率与可比上市公司对比(单位:%2525)

2018年以来随后,国内一线城市对新建和扩建数据中心的政策越来越严格,对PUE值和新建机架数量进行严格控制。一线城市IDC供应有限,后续从事相关业务的企业可能面临更大的租金涨价。价格压力。因此,资本在线租用机房的经营方式被证监会质疑其业务的稳定性和连续性。

值得注意的是,首都在线每年向最大供应商"中国电信"的采购量占总采购量的45%25以上。因此,证监会质疑公司的主力供应是否对运营商存在显着依赖,与运营商合作的稳定性(收购价格、租赁期限等)存疑。

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