现货金| ECN、STP、NDD、MM详解 钮文新

股票行情  2021-02-14 09:10:28

原标题:现货金| ECN、STP、NDD、MM详解

ECN、STP、NDD、MM详解 网上外汇交易平台主要有两种类型:交易台和无交易台(NDD)。

具有处理平台模式(DD)的外汇交易平台也称为做市商(简称MM)。

无处理平台模式的外汇交易平台(NDD)可细分为STP、DMA/STP、ECN STP。

DD-交易台/MM-做市商(带处理平台的外汇交易平台)

DD外汇交易平台,又称MM,是做市商。通常有交易员平台或交易台处理订单,价差类型固定。

DD或做市商通过价差获利,必要时与客户反向交易。做市商,顾名思义,就是“做市场”,为客户“创造市场”。在一定条件下,当交易者想要买入时,做市商卖给交易者,当交易者想要卖出时,做市商买入。也就是说,在必要的时候,做市商永远处于交易者的对立面。与交易者的立场相反,它会以这种方式“造市”。交易员看到银行间外汇市场的买卖价格与实际价格不同。为了完成交易者的订单,做市商有机会在必要时反转交易来控制价格。因为做市商可以控制价格,如果做市商将价差设定为固定,风险很小。

当然,作为交易者,没有必要因为做市商可以控制这些而惊慌,因为外汇经纪人之间的竞争非常激烈,所以做市商提供的价格非常接近银行间市场的价格,如果不能完全相同的话。此外,做市商的存在使大多数中小投资者能够参与外汇交易市场。它的普遍性是历史的必然,是做市商推动了外汇零售交易市场的快速发展。

下面举个例子来说明以上。假设你想从DD外汇经纪人那里购买一定数量的欧元/美元。为了完成订单,经纪人将首先从他们的客户那里找到相同数量的订单来销售欧元/美元,或者直接将您的订单交给流动性提供商。

这样做,经纪人可以降低风险,因为他们可以通过价差获利,而不会向你走反方向。但是,如果没有相反方向的订单可以匹配你的订单,他们就会和你进行相反方向的交易。不同的券商有不同的风险管控政策,你需要咨询你现在的券商。

NDD-无交易台(无处理平台模式的外汇交易平台)

NDD外汇交易平台顾名思义,没有交易台,即没有处理平台。券商不会做交易员的户对户交易,只把交易员和银行间市场联系起来,交易员就可以直接在银行间外汇市场层面进行交易。单个交易员的交易规模太小,无法参考银行间外汇市场的外汇交易。NDD的外汇交易平台起到了桥梁的作用,将两者直接连接起来,给个人交易者提供了交易的机会。真正的NDD外汇交易平台不会要求重新报价,确认订单时也不会出现不必要的暂停,所以根据消息交易时也不会有任何限制。

NDD级别的外汇经纪人可以通过收取佣金或让佣金免费但进一步增加利差来保持利润。NDD的外汇交易平台分为两类,一类是STP和DMA/STP,另一类是ECN STP。

STP外汇交易平台

也就是直通式处理。STP外汇交易平台,客户的订单直接发送给其流动性提供者(银行或其他券商),这些流动性提供者可以直接在银行间外汇交易市场进行交易。一些STP经纪人只有一个流通提供商,而其他人有几个。每个流动性提供者所报的买卖价格是不同的。交易者会选择最好的价格。流动性提供者越多,流动性越好,订单顺利完成。STP平台的交易员可以看到实时的市场价格,并立即执行订单,而无需处理台的干预,这意味着直通式处理。

有的券商声称自己的交易平台才是真正的ECN平台,但实际上他们的系统只是STP,也就是直通式处理系统,严格意义上的ECN平台屈指可数。

ECN外汇交易平台

即电子通信网、电子通信网、ECN外汇交易平台,让客户与其他客户进行互动,换句话说,客户的订单可以与市场其他参与者的订单进行互动。ECN外汇交易平台为每个参与者提供了一个市场。在这个市场中,每个参与者(银行、零售外汇交易员、对冲基金、经纪人等。)将他们的竞争性买卖报价发送到ECN系统,并相互进行交易。所有的交易指令都会实时被相反的操作方向匹配。

有时候STP外汇交易平台据说和ECN平台差不多。在真正的ECN交易平台上,券商必然会在一个数据窗口中显示市场深度DOM(Depth Of Market),让客户看到其他参与者在哪里买卖订单。换句话说,在ECN外汇交易平台上,交易员可以知道哪里有执行指令的流动性。客户还可以在该数据窗口中看到自己的订单大小,并允许其他客户点击该订单。

ECN交易平台总会收到更多的佣金,因为ECN平台的特点很难在价差上加价,所以只用佣金作为补偿。

外汇交易平台盈利模式:(固定利差、浮动利差、佣金比较)

ECN交易平台上的价差是浮动的。在几家券商中,只有ECN券商向交易员收取佣金,这是ECN券商盈利的唯一途径,ECN券商不通过利差盈利。

STP经纪人通过价差获利(价差略有增加)

STP经纪人充当中介,将所有交易者的订单发送给流动性提供者(银行等)。).同时,银行间外汇市场的银行向STP经纪人发送买卖价差(利差)和其他信息。大多数银行是做市商,提供的利差是固定的。

STP券商收到价差信息后,有两种选择:一种是价差固定,另一种是从几家银行中选择最佳买入价格和卖出价格(越多越好),使价差浮动。

那么STP经纪人如何盈利呢?STP经纪人,像ECN,不与交易者交易,他们增加了一点点从流动性提供者那里获得的差价。例如,将一个点或一半(或其他价值)的差价加到几个流动性提供者提供的最低售价上,从提供的最高买入价上减去一个点或一半。STP经纪人通过增加一些点数来获利,然后交易者的所有订单以实际价格发送给流动性提供者。

混合STP模式:DD NDD

许多STP代理使用混合STP模式。STP经纪人将与其流动性提供者(其主要经纪人)签订商业合同,合同规定了流动性提供者可接受的最低交易规模。一般来说,交易量小(通常为0.1手)的订单不会被其流动性提供者接受,因此不会被交易平台直接发送给流动性提供者。STP经纪人如何处理这样的订单?此时,他们采用交易台处理平台的模式,成为交易者的交易对手。对于迷你账户来说,这个混合型的STP经纪人基本上就是交易者的交易对手。

对于所有大额订单(通常超过0.1手),STP经纪人使用他们的STP交易平台将订单直接发送给流动性提供商。在这种情况下,STP经纪人通过差价价格上涨的一小部分来获利。

做市商

DD/MM的经纪人不仅通过价差获利,交易者亏损时也获利,因为做市商可以对冲,与交易者反向交易。

总结

ECN是所有外汇交易平台中最透明的。经纪人只通过佣金获利,而不是差价。ECN经纪人希望交易者盈利,这样可以赚取佣金。

STP经纪人通过利差获利,虽然他们没有交易台,也不与客户交易(混合模式的STP经纪人除外),但他们通过在流动性提供者提供的利差上增加一点点来获利。打个比方,如果这里的流动性提供者是批发商,那么外汇经纪人就是零售商。如果只是按批发商原价卖产品,那么零售商就可以破产了,这里补充几点也是可以理解的。需要注意的是,我们找的是正规的经纪人,因为有些非正规的经纪人会加分太多,就像现实生活中有些零售店卖假货一样。

STP经纪人希望交易者盈利,这样可以通过价差继续保持长期稳定的利润。

做市商在必要时对冲交易者,通过价差获利。在选择做市商时,一定要注意选择正规可信的做市商。

NDD(ECN,STP)交易平台和DD/MM交易平台都是零售外汇交易市场的一部分。有了他们的存在,普通个人和小规模投资者就有机会参与只能由大银行、跨国企业、对冲基金等机构进行的外汇交易。交易规模不同的交易员适合在不同类型的平台上交易。其中ECN外汇交易平台更接近同业市场水平,STP次之,DD/MM最后,当然这个排名也不是好坏,不同类型的投资适合与不同类型的交易平台进行交易。

NDD外汇交易平台的优势

许多交易者更喜欢选择没有处理台的外汇交易平台,因为NDD交易平台更透明,订单执行更快,而且匿名。匿名是指没有交易台来观察和处理交易者的交易,相反,所有的订单都是立即匿名执行的。

相应的,有做市商有加工平台。这类经纪人将客户进行分类,即亏损客户和盈利客户。对于亏损交易,变成盈利而不是交易,盈利交易送到银行间外汇市场进行处理。做市商的透明度是由公司内部规则决定的。

一般来说,除了少数黑平台,券商,不管有没有一个处理平台,都是希望客户能真正赚钱的,因为这些券商都希望自己的公司能得到长远的发展,发展的前提是客户能长期盈利。

选择哪个外汇交易平台?

这是交易者的交易风格决定的。一般来说,喜欢日间交易或倒卖的短线交易者应该选择价差较小的,因为这类交易者交易频繁。对于中长期交易者来说,价差没有短线或超短线重要。

交易平台的类型和特点:

日/月交易平台

固定价差

客户在相反的方向交易

报价不是实时的,订单执行时间由经纪人决定

NDD交易平台

大多数都是浮动利差

它只是交易员和流动性提供者之间的纽带

价格来自流动性提供者

订单自动执行,无需重新报价

NDD (STP ECN)交易平台

浮动利差或佣金

连接交易者、流动性提供者和其他参与者的债券

价格来自流动性提供者和ECN参与者

订单自动执行,无需重新报价

展示市场深度DOM和流动性信息,返回搜狐看更多

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