“抱团”倒下后的感悟:优质企业的内涵不仅仅是领导者 股票红利税

股票行情  2021-02-24 17:03:53

年初白酒市场如火如荼,让茅台信徒们斗志昂扬,被称为“见证历史”。鹅,春节过后,以白酒、医药、新能源为首的集团股损失惨重,市场上的“龙头大哥”发生了变化...“基金净值”在“基金”之后“跌”了,成了微博上的热门词,大家都在自嘲,“妈妈没认出来”。(我都不认识我妈)

福尔伤心欲绝。他身边的一些不知道什么时候“入坑”的小白朋友,在第一次尝到买基金的甜头之前,直接把学费交给了市场。

关于应对方式,福尔建议在下跌期间不要盲目补仓。如果有仓位,可以配置一些争取“低位回撤”的基金,这类基金可以通过多种策略控制回撤,让“底盘”在大盘下跌或风格改变时稳定下来。

“跟随优秀的基金经理投资优质企业”的想法是正确的。一个真正优质的企业,应该是经得起时间和估值的考验的,但是整体估值越高,“抱错团”的风险越大。

20世纪60-70年代,美股出现了“美丽50”群体市场。集团倒闭后,一些公司倒下了,一些真正创造价值的企业在经历沉淀后成功穿越了周期。这意味着“美丽50”需要经历大浪淘沙,经过市场的洗礼,“真正优质”的企业才会脱颖而出。

真正优质的企业,可能是龙头企业,也可能是一些具有性价比优势或者安全感更好的品种,比如龙头企业的“潜在竞争对手”。

什么是“潜在对手”?

一是在更好的轨道上:长期来看,公司未来成长空间大,竞争力强;公司的经营特点需要顺应社会的发展趋势,如消费升级趋势、科技创新趋势等。

第二,它有一个“肩并肩”的竞争优势:不一定是龙头,但也处于离龙头不远的位置,ROE要保持在较高水平,未来的自由现金流能满足自身成长的需要。

第三,估值相对便宜:其价值创造还没有遇到短期估值的瓶颈。

第四,它还没有成为市场的焦点:二级市场还没有形成网络名人标签或被概念化。

就像一个行业被寡头垄断,缺乏强大的竞争对手,难以形成活力;同时,一个行业是由稀疏的“小散”公司组成的,不能导入市场的流水。一个真正繁荣的市场需要领导者和它的“潜在竞争对手”相互补充。

富尔佳的一位基金经理表示,最终能走出来的优质企业,一定要顺应时代的发展趋势,抓住时代的机遇。以史为鉴,能跨越时代,与社会和谐相处的优秀企业,是不以利益为唯一信条的。如果你对未来社会有更好的预期,那么未来成长股会更多的出现在对社会有益的行业,形成更刺激的牛市。

这是一个“健康”的基金经理。他从公募基金的社会价值出发,认为基金经理本质上是在做优化社会资源配置的事情,通过享受公司价值的增长,将这部分收益分配给普通持有人。

这是一个有绅士风度的基金经理。他认为不是所有的钱都应该挣。投资价值不正确的公司,会违背他的初衷。在目标选择上,往往是减法,不投资ESG有明显缺陷的公司,需要长期从市场融资的公司,等等。

这就是易志全,一个严格遵守“低波动,可控回撤”原则的基金经理,有着鲜明的投资风格,能做到始终如一。

在15年多的a股生涯后,他看到了峰顶的美景,感受到了峰峦的崩塌。这些经历的侵蚀和沉淀,让他成为自己投资哲学的沃土。


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